El BCE permite que los bancos puedan volver a repartir dividendos sin limitaciones

José Ignacio Goirigolzarri, Ana Botín y Carlos Torres

El Banco Central Europeo (BCE) ha acordado este viernes el levantamiento total de las restricciones al reparto de dividendos de las entidades bancarias que impuso en marzo de 2020 como medida para conservar el máximo capital posible de la banca para afrontar las consecuencias de la crisis económica provocada por la covid-19. A partir de ahora, los supervisores evaluarán los planes de capital y de reparto de dividendos de cada entidad dentro del proceso de supervisión normal, indica el BC.

Según informó el presidente del Consejo de Supervisión del BCE, Andrea Enria, se ha levantado este veto sobre los dividendos, que no era una prohibición legal como tal, ante la previsible mejoría de la economía y de la fortaleza de capital de las entidades, aunque sigue reclamando prudencia a los gestores. “Las entidades han de mantener la prudencia y no infravalorar el riesgo de crédito cuando tomen sus decisiones sobre dividendos”, dice la nota.

Aunque no fue un impedimento legal, la totalidad de los bancos siguieron la recomendación del supervisor europeo, algo que este valoró públicamente en varias ocasiones. Hace un mes ya anticipó el BCE que levantaría este impedimento para los dividendos, algo importante para el sector que ha estado castigado en Bolsa por su baja rentabilidad.

La decisión supone que los bancos podrán volver a remunerar a los accionistas sin limitación, así como a recomprar acciones propias en el mercado y reinstaurar la retribución variable a sus directivos y empleados. En diciembre de 2020, la autoridad monetaria ya levantó parcialmente las restricciones, limitando las distribuciones a un 15% de los beneficios.

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El jueves pasado, Bankinter anunció que esperaba volver a repartir el 50% del beneficio entre sus accionistas en metálico, así como la paga variable. El BBVA anunció que, tras la venta de su filial estadounidense al grupo PNC por 9.600 millones de euros, recompraría hasta el 10% de sus acciones, dependiendo de su precio. El banco ha recuperado el precio que tenía antes del inicio de la pandemia, pero está lejos de las cotas que tenía en 2017.

Aunque la decisión se haya tomado este viernes, el levantamiento efectivo no se realizará hasta el 30 de septiembre. Un estudio reciente elaborado por el BCE concluyó que la recomendación de que las entidades de la zona euro evitasen distribuir dividendos entre sus accionistas en respuesta a la incertidumbre de la crisis provocada por la pandemia tuvo un impacto adverso promedio del 7% en la valoración de las acciones de los bancos.

La limitación del BCE “insta a los bancos a considerar no pagar dividendos en efectivo ni recomprar acciones, o a limitar dicha remuneración por debajo del 15% del beneficio acumulado en 2019 y 2020, de manera que tampoco supere 20 puntos básicos de la ratio de capital ordinario (CET 1)”.

El BCE también dirigió una carta a cada uno de los consejeros delegados de las entidades significativas reiterando sus expectativas de que apliquen una extremada moderación en la retribución variable, durante el mismo periodo de tiempo previsto para la recomendación de distribución de beneficios (30 septiembre 2021). Pidió que “consideren el impacto en la reputación del pago de remuneración variable en la actual situación de crisis, en particular cuando se trate de importes individuales elevados”.